干荷叶，色苍苍[2]，老柄风摇荡。
减清香，越添黄，都因昨夜一场霜。
寂寞在秋江上。
又
干荷叶，色无多，不耐风霜锉[3]。
贴秋波，倒枝柯，宫娃齐唱采莲歌[4]。
梦里繁华过。
又
南高峰，北高峰[5]，惨淡烟霞洞[6]。
宋高宗[7]，一场空，吴山依旧酒旗风[8]。
两度江南梦[9]。
【注解】
[1] 干荷叶：一名《翠盘秋》亦可入中吕官及商调。
[2] 苍苍：暗绿色。
[3] 锉：同“挫”，摧伤，摧折。
[4] 宫娃：宫女。
[5] 南高峰，北高峰：在杭州西湖，遥遥相对，称“双峰插云”，为“西湖十景”之一。
[6] 烟霞洞：在南高峰下的烟霞岭上，为西湖最古的石洞之一，洞壁有五代、北宋造像。惨淡：形容景物无光。
[7] 宋高宗：即赵构，公元1127～1162年在位。初封康王，徽、钦二帝被俘后，他在南京（今河南商丘县南）即位，摄于金人威势，南迁扬州，继又渡江而南，建都临安（今浙江杭州），史称南宋。
[8] 吴山：在西湖东南面，春秋时是吴国的南界，故名，俗称城隍山。宋、元时吴山酒肆林立，十分繁华。酒旗风：酒旗在风中飘扬。酒旗，也叫“酒帘”，旧时酒家的标识。杜牧《江南春绝句》：“水村山郭酒旗风。”
[9] 两度江南梦：指五代吴越和南宋两个建都于杭州的王朝都相继灭亡。按：刘秉忠卒于元军攻陷临安的前两年，南宋虽未亡国，但灭亡之势已定。
枯干的荷叶，翠绿的颜色已经剩得不多了，它受不了寒风吹打严霜折磨。紧贴在秋天的水面上，枝茎已折断倒下，还听见那宫女还在齐声唱着采莲歌。可繁华盛景却像梦一样消逝了。
南高峰，北高峰，凄凉惨淡的烟霞洞。宋高宗到头来落得一场空，看如今吴山的酒旗依旧在飘动。可杭州已经做了吴越和南宋两朝的梦。